事件：公司公布2024中报，2024H1公司实现盈利收入12.68亿元，同比下降5.29%；实现归母净利润1.46亿元，同比下降14.64%。2024Q2公司实现盈利收入6.83亿元，同比下降4.25%，环比增长16.67%；实现归母净利润0.82亿元，同比下降10.26%，环比增长26.32%。
减速机行业需求较弱，公司业绩承压。减速机行业属于通用制造业，2024年以来下游需求较弱，市场之间的竞争激烈，2024H1公司营收和净利润同比均会降低。2024年上半年，橡塑机械、海工、船舶、石油开采、非标自动化等行业景气度较好，带动了公司产品销量的增长，公司持续发掘下游新赛道，着重关注并挖掘注塑机、电梯曳引机、矿山单轨吊等细分机械领域结构性机会，培育新动能。
盈利预测与投资建议。预计公司2024-2026年归母净利润分别为4.5、5.1、5.7亿元，未来三年归母净利润将保持13%的复合增长率，维持“买入”评级。
风险提示：下游需求没有到达预期的风险；原材料价格波动风险的风险；高端减速机领域拓展没有到达预期的风险；谐波减速器拓展没有到达预期的风险等。
证券之星估值分析提示国茂股份盈利能力平平，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多
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